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等了900多天!新三板波斯科技IPO冲A失败 100余名集邮党梦碎

发表时间:2018年06月27日 来源:挖贝网

据消息,新三板挂牌公司波斯科技(830885)昨日(6月26日)首发上会遗憾被否。


至于冲A失利的主要原因,市场众说纷纭:“三类股东”、大客户依赖、年报频打“补丁”均被认为是导致其“A股梦”破灭的原因。


而对于波斯科技的“集邮党们”来说,等了900多天,心里估计是哇凉哇凉的。


带着21名“三类股东”冲A失利


对于去年净利润近7000万的波斯科技来说,冲击A股实力不俗,但运气欠佳。


资料显示,波斯科技是一家集塑胶着色新技术、塑料功能新材料和3D打印耗材及设备的研发、生产和销售的高新技术企业。主要客户群体均为终端生产使用企业,如大型家电、包装、日化、建材、汽车装饰企业,2014年7月25日正式登陆新三板。


波斯科技的IPO起了个大早。2015年9月,波斯科技宣布启动上市辅导工作,接受平安证券的辅导,辅导期自2015年9月16日开始计算。


资料显示,波斯科技当期净利润稳定在5000万左右,上市辅导仅花了三个月左右。2015年12月24日,其向证监会提交了首次公开发行A股股票并上市的申请,并于2015年12月29日领取了受理通知书,公司股票自12月30日在新三板暂停转让。


至此,波斯科技的IPO被按下“暂停键”,在新三板停牌一停就900多天。市场有声音认为,波斯科技的IPO之路之所以如此漫长,三类股东是重要原因之一。


根据波斯科技去年12月更新的招股书,其共有301个股东,其中包括资产管理计划9个,契约型基金11个,不存在信托计划,且资产管理计划和契约型基金持股数量共154.2万股,持股比例为1.46717%,持股比例较低。


目前,拟IPO企业解决三类股东有2条途径:穿透或清理。


而波斯科技并未在招股书中给出对“三类股东”实施穿透的过程,仅披露21户“三类股东”的持股情况、备案情况以及股份取得方式等信息。


此次波斯科技冲A失利,是否因为这20余户“三类股东”,我们不得而知。


“格力”依赖症+数据“打架”


除了携带“三类股东”,波斯科技自身存在的“硬伤”同样不容忽视。


在波斯科技的销售收入中,来自格力的收入近三年均保持在60%以上,且处于逐年扩大的态势。2015年-2017年,其对格力的销售收入分别为1.3亿元、1.4亿元、2.3亿元,占波斯科技当期全年销售收入的62.6%、65.2%、68.4%。


波斯科技在招股书中坦言,公司对格力的销售收入占当年营业收入比重较高,对公司持续稳定的经营和盈利带来潜在风险。在格力对本公司产品需求产生变动时,公司业绩将受到大幅影响。


同时注意到,2014年至2016年,波斯科技存货周转率分别为2.88次、2.27次、1.98次,逐年下降且均低于同行业上市公司。对此,波斯科技的解释为系公司对主要客户格力采用领用销售的模式,随着格力采购量的不断增加,公司发出商品余额也随之增加。


另外,波斯科技近年来频打“补丁”的财报也被市场认定为是影响其IPO的重要因素。


早在2017年12月12日,波斯科技一连发布8条公告,宣告此前发布的公开转让说明书、2014年年报、2015年中的存在25项数据差异,现更正后重新发布。而25项目数据差异的“水落石出”缘于波斯科技招股书和公转书、年报的数据打架。


今年6月15日,波斯科技再次对2016年度、2017年度的合并及公司财务报表进行了调整,对包括净利润、加权平均净资产收益率%、总资产、净资产、资产负债率等多个数据进行“更正”。


目前看来,IPO几乎成为波斯科技历年来财报的“照妖镜”,从公转书到2014年-2017年的财报财务数据均被修改。


100余名股东“集邮”梦碎


冲击A股失败,最惨的是“集邮党”们。


据波斯科技招股书显示,截止2017年12月其共有301户股东,比挂牌当日的24户足足增加了270余户。其中截止2015年6月底其股东户数已增至126户,9月份“拟IPO公司”的概念加身后,波斯科技股东持续增加,截止2015年底已经达到301户。


这期间新进的100余名股东,也就是我们所说的“集邮党”。据wind数据显示,这100余名股东买入波斯科技股票的价格最低为7块钱左右,最高价格超过12元。


自2015年底波斯科技暂停交易至今的900多个自然日中,100余名集邮党们被关在笼子里,无法进行交易,若公司股票在新三板复牌,难逃复牌暴跌魔咒。


市场人士介绍,长期停牌,一方面各方投资者想退出的通道被堵死,好不容易有机会跑路,此时不逃何时逃。另一方面,波斯科技停牌时做市指数还在1400点左右,现在做市指数已经跌下850点,复牌上演补跌行情,是对原有股价做一次修正。


陪跑三年时间之久,“集邮党”们究竟能否从波斯科技身上赚取利益?


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